Operacje walutowe: Różnice pomiędzy wersjami

Z Encyklopedia Zarządzania
m (Infobox update)
 
(LinkTitles.)
Linia 18: Linia 18:
'''Operacje walutowe'''- są to [[transakcje]] kupna-sprzedaży [[Waluta|walut]]. Mogą być zawierane przez [[Osoba fizyczna|osoby fizyczne]], [[Podmiot gospodarczy|podmioty gospodarcze]], inne [[Osoba prawna|osoby prawne]] i [[Bank|banki]], sprzedające walutę zagraniczną za walutę krajową lub kupują walutę obcą za walutę krajową. Przy zawieraniu transakcji niezbędne jest określenie kursu walutowego oraz terminu wzajemnej dostawy walut. W warunkach transformacji mogą wystąpić kursy kasowe i kursy terminowe.
'''Operacje walutowe'''- są to [[transakcje]] kupna-sprzedaży [[Waluta|walut]]. Mogą być zawierane przez [[Osoba fizyczna|osoby fizyczne]], [[Podmiot gospodarczy|podmioty gospodarcze]], inne [[Osoba prawna|osoby prawne]] i [[Bank|banki]], sprzedające walutę zagraniczną za walutę krajową lub kupują walutę obcą za walutę krajową. Przy zawieraniu transakcji niezbędne jest określenie kursu walutowego oraz terminu wzajemnej dostawy walut. W warunkach transformacji mogą wystąpić kursy kasowe i kursy terminowe.


Przeprowadzaniem transakcji walutowych zajmują się dilerzy walutowi, którzy mogą przeprowadzać dane operacje na własny rachunek na giełdzie lub w imieniu [[Bank komercyjny|banków komercyjnych]]. Warto podkreślić, że sam [[Rynek walutowy|rynek walutowy]] ma charakter [[Decentralizacja|zdecentralizowany]], a co za tym idzie, operacje nie są realizowane w określonym miejscu<ref>Kaźmierczak A., "[[Polityka pieniężna|Polityka pieniężna]] w [[Gospodarka otwarta|gospodarce otwartej]]”, Wydawnictwo naukowe PWN, Warszawa 2008, s. 36 </ref>.
Przeprowadzaniem transakcji walutowych zajmują się dilerzy walutowi, którzy mogą przeprowadzać [[dane]] operacje na własny [[rachunek]] na giełdzie lub w imieniu [[Bank komercyjny|banków komercyjnych]]. Warto podkreślić, że sam [[Rynek walutowy|rynek walutowy]] ma charakter [[Decentralizacja|zdecentralizowany]], a co za tym idzie, operacje nie są realizowane w określonym miejscu<ref>Kaźmierczak A., "[[Polityka pieniężna|Polityka pieniężna]] w [[Gospodarka otwarta|gospodarce otwartej]]”, Wydawnictwo naukowe PWN, Warszawa 2008, s. 36 </ref>.


Operacje walutowe można podzielić na dwie główne kategorie<ref> Bilski J., "Międzynarodowy system walutowy”, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2006, s. 28</ref>:
Operacje walutowe można podzielić na dwie główne kategorie<ref> Bilski J., "Międzynarodowy [[system]] walutowy”, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2006, s. 28</ref>:
*[[Transakcja rzeczywista|transakcje rzeczywiste]]- tworzą one transakcje kasowe, [[Transakcja terminowa|terminowe]] oraz tzw. [[Transakcja SWAP|swap]],
*[[Transakcja rzeczywista|transakcje rzeczywiste]]- tworzą one transakcje kasowe, [[Transakcja terminowa|terminowe]] oraz tzw. [[Transakcja SWAP|swap]],
* Transakcje walutowe będące instrumentami o charakterze pochodnym, takie jak futures i opcje walutowe a także bardziej złożone instrumenty rynku [[Derywatywa|derywatów]].
* Transakcje walutowe będące instrumentami o charakterze pochodnym, takie jak futures i [[opcje]] walutowe a także bardziej złożone instrumenty rynku [[Derywatywa|derywatów]].


'''Różnice między poszczególnymi typami operacji'''<ref>Bilski J., "Międzynarodowy system walutowy”, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2006, s. 29</ref>:
'''Różnice między poszczególnymi typami operacji'''<ref>Bilski J., "Międzynarodowy system walutowy”, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2006, s. 29</ref>:
Linia 32: Linia 32:
   
   
==Rodzaje operacji walutowych==
==Rodzaje operacji walutowych==
* Transakcje kasowe (spot)- polegają na zakupie danej waluty za inną walutę po kursie, który obowiązuje w dniu zawarcia transakcji<ref> Kaźmierczak A., "Polityka pieniężna w gospodarce otwartej”, Wydawnictwo naukowe PWN, Warszawa 2008, s. 38</ref>.
* Transakcje kasowe (spot)- polegają na zakupie danej waluty za inną walutę po kursie, który obowiązuje w dniu zawarcia transakcji<ref> Kaźmierczak A., "[[Polityka]] pieniężna w gospodarce otwartej”, Wydawnictwo naukowe PWN, Warszawa 2008, s. 38</ref>.


Motywy zawierania transakcji kasowych<ref> Bilski J., "Międzynarodowy system walutowy”, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2006, s. 30</ref>:
Motywy zawierania transakcji kasowych<ref> Bilski J., "Międzynarodowy system walutowy”, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2006, s. 30</ref>:
Linia 39: Linia 39:
# obsługa klientów banków, które prowadzą działalność zagraniczną,
# obsługa klientów banków, które prowadzą działalność zagraniczną,
#[[Arbitraż|arbitraże]] walutowe.
#[[Arbitraż|arbitraże]] walutowe.
* Transakcje terminowe (forward)- Są to kontrakty zakupu danej waluty za inną z klauzulą jej faktycznego dostarczenia w danym terminie w przyszłości lecz po kursie, który został uzgodniony w dniu zawarcia umowy<ref> Kaźmierczak A., "Polityka pieniężna w gospodarce otwartej”, Wydawnictwo naukowe PWN, Warszawa 2008, s. 38</ref>.
* Transakcje terminowe ([[forward]])- Są to kontrakty zakupu danej waluty za inną z klauzulą jej faktycznego dostarczenia w danym terminie w przyszłości lecz po kursie, który został uzgodniony w dniu zawarcia umowy<ref> Kaźmierczak A., "[[Polityka pieniężna]] w gospodarce otwartej”, Wydawnictwo naukowe PWN, Warszawa 2008, s. 38</ref>.
# Negocjowanie tych operacji następuje indywidualnie przez strony umowy,
# Negocjowanie tych operacji następuje indywidualnie przez strony umowy,
# Realizacja transakcji następuje poprzez fizyczną dostawę środków,
# Realizacja transakcji następuje poprzez fizyczną dostawę środków,
Linia 48: Linia 48:
# rodzaj zabezpieczenia przed [[Ryzyko kursowe|ryzykiem kursowym]],
# rodzaj zabezpieczenia przed [[Ryzyko kursowe|ryzykiem kursowym]],
# operacje te służą utrzymaniu prawidłowej struktury walutowej aktywów i pasywów,
# operacje te służą utrzymaniu prawidłowej struktury walutowej aktywów i pasywów,
# motyw spekulacyjny.
# [[motyw]] spekulacyjny.
* Transakcje futures- zawierane są na giełdach na okrągłe i wystandaryzowane kwoty co odróżnia je od transakcji forward, które są zawierane na dowolne sumy, poza giełdą.
* Transakcje futures- zawierane są na giełdach na okrągłe i wystandaryzowane kwoty co odróżnia je od transakcji forward, które są zawierane na dowolne sumy, poza giełdą.
* Transakcje swap- polegają one na zakupie za walutę krajową danej sumy waluty obcej z zastrzeżeniem jej odsprzedaży w określonym terminie w przyszłości zgodnie z kursem, który został uzgodniony w dniu zawarcia umowy<ref> Kaźmierczak A., "Polityka pieniężna w gospodarce otwartej”, Wydawnictwo naukowe PWN, Warszawa 2008, s. 38</ref>.
* Transakcje [[SWAP|swap]]- polegają one na zakupie za walutę krajową danej sumy waluty obcej z zastrzeżeniem jej odsprzedaży w określonym terminie w przyszłości zgodnie z kursem, który został uzgodniony w dniu zawarcia umowy<ref> Kaźmierczak A., "Polityka pieniężna w gospodarce otwartej”, Wydawnictwo naukowe PWN, Warszawa 2008, s. 38</ref>.


Transakcja swap jest równocześnie operacją kasową oraz terminową na tę samą kwotę. Występuje kurs kasowy dla transakcji pierwszej i kurs terminowy dla drugiej<ref> Bilski J., "Międzynarodowy system walutowy”, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2006, s. 33</ref>.
[[Transakcja]] swap jest równocześnie operacją kasową oraz terminową na tę samą kwotę. Występuje [[kurs]] kasowy dla transakcji pierwszej i kurs terminowy dla drugiej<ref> Bilski J., "Międzynarodowy system walutowy”, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2006, s. 33</ref>.
* Opcje walutowe- jest to prawo a nie obowiązek do zakupu bądź sprzeedaży obcej waluty po ustalonym kursie z zastrzeżeniem dostarczenia jej w danym terminie w przyszłości. Istnieje prawo do odstąpienia od transakcji, płacąc drugiej stronie umowy prowizję z tytułu rezygnacji<ref> Kaźmierczak A., "Polityka pieniężna w gospodarce otwartej”, Wydawnictwo naukowe PWN, Warszawa 2008, s. 38</ref>.
* Opcje walutowe- jest to [[prawo]] a nie [[obowiązek]] do zakupu bądź sprzeedaży obcej waluty po ustalonym kursie z zastrzeżeniem dostarczenia jej w danym terminie w przyszłości. Istnieje prawo do odstąpienia od transakcji, płacąc drugiej stronie umowy prowizję z tytułu rezygnacji<ref> Kaźmierczak A., "Polityka pieniężna w gospodarce otwartej”, Wydawnictwo naukowe PWN, Warszawa 2008, s. 38</ref>.
* Transakcje futures- ich sens ekonomiczny jest zbliżony do transakcji terminowych; zabezpieczenie w postaci izby clearingowej giełdy<ref>Miklaszewski s., Mesjasz L., Molendowski E., Małecki P., Pera J., Bieda M., Bielawska-Garlińska J., "Międzynarodowe stosunki gospodarcze u progu XXI wieku, Difin, Warszawa 2003, s. 72</ref>.
* Transakcje futures- ich sens ekonomiczny jest zbliżony do transakcji terminowych; [[zabezpieczenie]] w postaci izby clearingowej giełdy<ref>Miklaszewski s., Mesjasz L., Molendowski E., Małecki P., Pera J., [[Bieda]] M., Bielawska-Garlińska J., "Międzynarodowe stosunki gospodarcze u progu XXI wieku, Difin, Warszawa 2003, s. 72</ref>.


Transakcje spot, terminowe (forward), swap są określane również jako operacje tradycyjne. natomista transakcje przyszłościowe (futures) oraz opcyjnie (options) są nazywane transakcjami nowymi<ref>Miklaszewski s., Mesjasz L., Molendowski E., Małecki P., Pera J., Bieda M., Bielawska-Garlińska J., "Międzynarodowe stosunki gospodarcze u progu XXI wieku, Difin, Warszawa 2003, s. 72</ref>.
Transakcje spot, terminowe (forward), swap są określane również jako operacje tradycyjne. natomista transakcje przyszłościowe (futures) oraz opcyjnie (options) są nazywane transakcjami nowymi<ref>Miklaszewski s., Mesjasz L., Molendowski E., Małecki P., Pera J., Bieda M., Bielawska-Garlińska J., "Międzynarodowe stosunki gospodarcze u progu XXI wieku, Difin, Warszawa 2003, s. 72</ref>.
Linia 60: Linia 60:
== Operacja walutowe na giełdzie ==
== Operacja walutowe na giełdzie ==


Handel walutami pomaga zróżnicować portfel inwestycyjny. Najlepszym miejscem do takiego handlu jest giełda walutowa zwana [[Forex|FOREX]] (ang. foreign exchange).
[[Handel]] walutami pomaga zróżnicować [[portfel]] inwestycyjny. Najlepszym miejscem do takiego handlu jest giełda walutowa zwana [[Forex|FOREX]] (ang. foreign exchange).
Istotą tego rynku jest wymiana waluty jednego kraju na walutę drugiego kraju w warunkach giełdowych czyli swobodnego kształtowania się kursów wymiany.
Istotą tego rynku jest [[wymiana]] waluty jednego kraju na walutę drugiego kraju w warunkach giełdowych czyli swobodnego kształtowania się kursów wymiany.
Jest to największy rynek finansowy świata, szacuje się że dziennie obraca się na nim 2,5 bln USD. Rynek ten charakteryzuje się tym że nie posiada centralnego ośrodka który by go regulował.  
Jest to największy [[rynek]] finansowy świata, szacuje się że dziennie obraca się na nim 2,5 bln USD. Rynek ten charakteryzuje się tym że nie posiada centralnego ośrodka który by go regulował.  
Handel prowadzony jest elektronicznie przez 24 godziny na dobę. Transakcje polegają zasadniczo na spekulacji jednej waluty w stosunku do drugiej. Większość zleceń dotyczy głównych par walut, czyli dolara amerykańskiego (USD), waluty europejskiej (Euro), japońskiego jena (JPY), funtem brytyjskim (GBP), oraz frankiem szwajcarskim (CHF).  
Handel prowadzony jest elektronicznie przez 24 godziny na dobę. Transakcje polegają zasadniczo na spekulacji jednej waluty w stosunku do drugiej. Większość zleceń dotyczy głównych par walut, czyli dolara amerykańskiego (USD), waluty europejskiej (Euro), japońskiego jena (JPY), funtem brytyjskim (GBP), oraz frankiem szwajcarskim (CHF).  
Ponad 75% transakcji opiera się o te waluty.<ref>Dolan B. (2011), ''Inwestycje walutowe dla bystrzaków'', Wydawnictwo Helion, Gliwice s. 29</ref>
Ponad 75% transakcji opiera się o te waluty.<ref>Dolan B. (2011), ''[[Inwestycje]] walutowe dla bystrzaków'', Wydawnictwo Helion, Gliwice s. 29</ref>


Sam rynek walutowy na którym przeprowadzane są operacje walutowe powstał po to aby ułatwić rozliczenia między różnymi państwami. W przedstawicielstwie państw, graczami na tym rynku były największe krajowe banki które pełniły rolę pośrednika w wymianie. Dzięki takiej wymianie informacji między bankami szybko powstał rynek podobny, lecz bez udziały państw oraz regulacji. Rozwinął się on bez pomocy jakichkolwiek rządowych jednostek, oparty wyłącznie na doświadczeniu, oraz praktyce która do tej pory się kształtowała.
Sam [[rynek walutowy]] na którym przeprowadzane są operacje walutowe powstał po to aby ułatwić rozliczenia między różnymi państwami. W przedstawicielstwie państw, graczami na tym rynku były największe krajowe banki które pełniły rolę pośrednika w wymianie. Dzięki takiej wymianie informacji między bankami szybko powstał rynek podobny, lecz bez udziały państw oraz regulacji. Rozwinął się on bez pomocy jakichkolwiek rządowych jednostek, oparty wyłącznie na doświadczeniu, oraz praktyce która do tej pory się kształtowała.


Do największych uczestników rynku FOREX należą banki komercyjne, inwestycyjne oraz centralne. Pozostałymi to wszelkiego rodzaju fundusze inwestycyjne, oraz miliony inwestorów rozsianych na całym świecie. Dominują inwestorzy z Wielkiej Brytanii 33%, następnie Stany Zjednoczone 17% oraz Japonia 10%.<ref>Dicks J. (2007), ''Forex dla początkujących'', Wydawnictwo Helion, Gliwice s. 44</ref>
Do największych uczestników rynku FOREX należą banki komercyjne, inwestycyjne oraz centralne. Pozostałymi to wszelkiego rodzaju [[fundusze]] inwestycyjne, oraz miliony inwestorów rozsianych na całym świecie. Dominują inwestorzy z Wielkiej Brytanii 33%, następnie Stany Zjednoczone 17% oraz Japonia 10%.<ref>Dicks J. (2007), ''Forex dla początkujących'', Wydawnictwo Helion, Gliwice s. 44</ref>


==Bibliografia==
==Bibliografia==

Wersja z 00:32, 21 maj 2020

Operacje walutowe
Polecane artykuły


Operacje walutowe- są to transakcje kupna-sprzedaży walut. Mogą być zawierane przez osoby fizyczne, podmioty gospodarcze, inne osoby prawne i banki, sprzedające walutę zagraniczną za walutę krajową lub kupują walutę obcą za walutę krajową. Przy zawieraniu transakcji niezbędne jest określenie kursu walutowego oraz terminu wzajemnej dostawy walut. W warunkach transformacji mogą wystąpić kursy kasowe i kursy terminowe.

Przeprowadzaniem transakcji walutowych zajmują się dilerzy walutowi, którzy mogą przeprowadzać dane operacje na własny rachunek na giełdzie lub w imieniu banków komercyjnych. Warto podkreślić, że sam rynek walutowy ma charakter zdecentralizowany, a co za tym idzie, operacje nie są realizowane w określonym miejscu[1].

Operacje walutowe można podzielić na dwie główne kategorie[2]:

Różnice między poszczególnymi typami operacji[3]:

  1. transakcje rzeczywiste wymagają dostawy waluty, która została ustalona w kontrakcie, w trybie realnym, z kolei transakcje pochodne uwzględniają rozliczanie różnicowo bez konieczności dostawy waluty,
  2. prawa i obowiązki stron danego kontraktu będącymi instrumentami pochodnymi mogą mieć charakter asymetryczny (opcje),
  3. miejsce zawierania transakcji to najczęściej w przypadku transakcji pochodnych giełdy finansowe a w przypadku transakcji rzeczywistych to rynek pozagiełdowy (OTC- Over The Counter Market).

Rodzaje operacji walutowych

  • Transakcje kasowe (spot)- polegają na zakupie danej waluty za inną walutę po kursie, który obowiązuje w dniu zawarcia transakcji[4].

Motywy zawierania transakcji kasowych[5]:

  1. operacje mające charakter spekulacyjny,
  2. operacje, które mają służyć utrzymaniu prawidłowej struktury walutowej aktywów i pasywów,
  3. obsługa klientów banków, które prowadzą działalność zagraniczną,
  4. arbitraże walutowe.
  • Transakcje terminowe (forward)- Są to kontrakty zakupu danej waluty za inną z klauzulą jej faktycznego dostarczenia w danym terminie w przyszłości lecz po kursie, który został uzgodniony w dniu zawarcia umowy[6].
  1. Negocjowanie tych operacji następuje indywidualnie przez strony umowy,
  2. Realizacja transakcji następuje poprzez fizyczną dostawę środków,
  3. Operacje realizowane są na rynku pozagiełdowym oraz mają niską płynność, co wiąże się z ich realizacją przed terminem zapadalności,
  4. Realizują je zazwyczaj duże podmioty rynkowe.

Motywy zawiązywania transakcji forward[7]:

  1. rodzaj zabezpieczenia przed ryzykiem kursowym,
  2. operacje te służą utrzymaniu prawidłowej struktury walutowej aktywów i pasywów,
  3. motyw spekulacyjny.
  • Transakcje futures- zawierane są na giełdach na okrągłe i wystandaryzowane kwoty co odróżnia je od transakcji forward, które są zawierane na dowolne sumy, poza giełdą.
  • Transakcje swap- polegają one na zakupie za walutę krajową danej sumy waluty obcej z zastrzeżeniem jej odsprzedaży w określonym terminie w przyszłości zgodnie z kursem, który został uzgodniony w dniu zawarcia umowy[8].

Transakcja swap jest równocześnie operacją kasową oraz terminową na tę samą kwotę. Występuje kurs kasowy dla transakcji pierwszej i kurs terminowy dla drugiej[9].

  • Opcje walutowe- jest to prawo a nie obowiązek do zakupu bądź sprzeedaży obcej waluty po ustalonym kursie z zastrzeżeniem dostarczenia jej w danym terminie w przyszłości. Istnieje prawo do odstąpienia od transakcji, płacąc drugiej stronie umowy prowizję z tytułu rezygnacji[10].
  • Transakcje futures- ich sens ekonomiczny jest zbliżony do transakcji terminowych; zabezpieczenie w postaci izby clearingowej giełdy[11].

Transakcje spot, terminowe (forward), swap są określane również jako operacje tradycyjne. natomista transakcje przyszłościowe (futures) oraz opcyjnie (options) są nazywane transakcjami nowymi[12].

Operacja walutowe na giełdzie

Handel walutami pomaga zróżnicować portfel inwestycyjny. Najlepszym miejscem do takiego handlu jest giełda walutowa zwana FOREX (ang. foreign exchange). Istotą tego rynku jest wymiana waluty jednego kraju na walutę drugiego kraju w warunkach giełdowych czyli swobodnego kształtowania się kursów wymiany. Jest to największy rynek finansowy świata, szacuje się że dziennie obraca się na nim 2,5 bln USD. Rynek ten charakteryzuje się tym że nie posiada centralnego ośrodka który by go regulował. Handel prowadzony jest elektronicznie przez 24 godziny na dobę. Transakcje polegają zasadniczo na spekulacji jednej waluty w stosunku do drugiej. Większość zleceń dotyczy głównych par walut, czyli dolara amerykańskiego (USD), waluty europejskiej (Euro), japońskiego jena (JPY), funtem brytyjskim (GBP), oraz frankiem szwajcarskim (CHF). Ponad 75% transakcji opiera się o te waluty.[13]

Sam rynek walutowy na którym przeprowadzane są operacje walutowe powstał po to aby ułatwić rozliczenia między różnymi państwami. W przedstawicielstwie państw, graczami na tym rynku były największe krajowe banki które pełniły rolę pośrednika w wymianie. Dzięki takiej wymianie informacji między bankami szybko powstał rynek podobny, lecz bez udziały państw oraz regulacji. Rozwinął się on bez pomocy jakichkolwiek rządowych jednostek, oparty wyłącznie na doświadczeniu, oraz praktyce która do tej pory się kształtowała.

Do największych uczestników rynku FOREX należą banki komercyjne, inwestycyjne oraz centralne. Pozostałymi to wszelkiego rodzaju fundusze inwestycyjne, oraz miliony inwestorów rozsianych na całym świecie. Dominują inwestorzy z Wielkiej Brytanii 33%, następnie Stany Zjednoczone 17% oraz Japonia 10%.[14]

Bibliografia

  • Bilski J. (2006), Międzynarodowy system walutowy, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa
  • Bogołębska J. (2015), Akumulacja rezerw walutowych jako determinanta nierównowagi na rachunku obrotów bieżących International Business and Global Economy, Vol.2013 Nr.32
  • Czekała M. (2013), Transakcje walutowe, optymalizacja zleceń Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej we Wrocławiu, Vol.34 Nr.2
  • Dolan B. (2011), Inwestycje walutowe dla bystrzaków, Wydawnictwo Helion, Gliwice
  • Dicks J. (2007), Forex dla początkujących, Wydawnictwo Helion, Gliwice
  • Kaźmierczak A.(2008), Polityka pieniężna w gospodarce otwartej, Wydawnictwo naukowe PWN, Warszawa
  • Milewski M. (2012), Forex rynek walutowy dla początkujących inwestorów, Wydawnictwo Samp, Warszawa
  • Miklaszewski s., Mesjasz L., Molendowski E., Małecki P., Pera J., Bieda M., Bielawska-Garlińska J.(2003), Międzynarodowe stosunki gospodarcze u progu XXI wieku, Difin, Warszawa
  • Szmelter M. (2014), Metody zawierania transakcji na światowym rynku walutowym Zeszyty naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego Vol.2014 Nr.67

Przypisy

  1. ↑ Kaźmierczak A., "Polityka pieniężna w gospodarce otwartej”, Wydawnictwo naukowe PWN, Warszawa 2008, s. 36
  2. ↑ Bilski J., "Międzynarodowy system walutowy”, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2006, s. 28
  3. ↑ Bilski J., "Międzynarodowy system walutowy”, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2006, s. 29
  4. ↑ Kaźmierczak A., "Polityka pieniężna w gospodarce otwartej”, Wydawnictwo naukowe PWN, Warszawa 2008, s. 38
  5. ↑ Bilski J., "Międzynarodowy system walutowy”, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2006, s. 30
  6. ↑ Kaźmierczak A., "Polityka pieniężna w gospodarce otwartej”, Wydawnictwo naukowe PWN, Warszawa 2008, s. 38
  7. ↑ Bilski J., "Międzynarodowy system walutowy”, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2006, s. 31
  8. ↑ Kaźmierczak A., "Polityka pieniężna w gospodarce otwartej”, Wydawnictwo naukowe PWN, Warszawa 2008, s. 38
  9. ↑ Bilski J., "Międzynarodowy system walutowy”, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2006, s. 33
  10. ↑ Kaźmierczak A., "Polityka pieniężna w gospodarce otwartej”, Wydawnictwo naukowe PWN, Warszawa 2008, s. 38
  11. ↑ Miklaszewski s., Mesjasz L., Molendowski E., Małecki P., Pera J., Bieda M., Bielawska-Garlińska J., "Międzynarodowe stosunki gospodarcze u progu XXI wieku, Difin, Warszawa 2003, s. 72
  12. ↑ Miklaszewski s., Mesjasz L., Molendowski E., Małecki P., Pera J., Bieda M., Bielawska-Garlińska J., "Międzynarodowe stosunki gospodarcze u progu XXI wieku, Difin, Warszawa 2003, s. 72
  13. ↑ Dolan B. (2011), Inwestycje walutowe dla bystrzaków, Wydawnictwo Helion, Gliwice s. 29
  14. ↑ Dicks J. (2007), Forex dla początkujących, Wydawnictwo Helion, Gliwice s. 44

Autor: Joanna Klocek, Mateusz Kędziora

Źródło: „https://mfiles.pl/pl/index.php?title=Operacje_walutowe&oldid=116295”