Stopa procentowa

Stopa procentowa
Polecane artykuły
Stopa referencyjna Stopa lombardowa Nominalna stopa procentowa Stopa dyskontowa Kredyt redyskontowy Instrumenty polityki pieniężnej Weksel skarbowy Bony pieniężne Spread

Stopa procentowa jest to koszt kapitału albo inaczej cena, jaka przysługuje posiadaczowi kapitału z racji udostępnienia go innym na określony czas. Koszt ten wyrażony jest zazwyczaj jako procent od pożyczonej sumy i mierzony jest w ujęciu rocznym.

Istota stopy procentowej

Jest najważniejszym i kluczowym czynnikiem w analizie makroekonomicznej oraz parametrem na rynkach finansowych. Inaczej mówiąc stopa procentowa to cena pozyskania pieniędzy dla kredytobiorcy lub aktywów o dużej płynności. Natomiast dla inwestora finansowego lub kredytodawcy stopa procentowa jest wynagrodzeniem za rezygnacje z dysponowania kapitałem. Ponieważ, w tym czasie rezygnuje z bieżącej konsumpcji lub innej inwestycji. Stopę procentową można rozpatrywać w kategoriach stopy zwrotu kapitału, ponieważ porównuje tę zapłatę z możliwymi zyskami z innych inwestycji.

Wyróżniamy 3 główne kategorie podziału stóp procentowych:

• rynkową (nominalną) stopę procentową - całkowita płatność, której można oczekiwać z tytułu udzielonej pożyczki. Zawiera ona: czystą stopę procentową, koszty ryzyka inwestycyjnego i oczekiwaną stopę przyszłej inflacji,
• czystą stopę procentową - czyli przychód, którego można się spodziewać w przypadku inwestycji z brakiem ryzyka i inflacji,
• realną stopę procentową - jest to nominalna stopa procentowa pomniejszona o oczekiwaną stopę inflacji. W związku z tym, że nie uwzględnia inflacji, jest to rzeczywista miara kosztu pozyskania kapitału pożyczkowego.

Stopa procentowa powstała najpierw w sektorze bankowym. Obecnie dla różnych segmentów rynku pieniężnego, wyróżniamy różne stopy procentowe.

Rodzaje stóp procentowych

Stopy banku centralnego

Ustalane przez Rade Polityki Pieniężnej (RPP) dla transakcji realizowanych z bankami komercyjnymi. Określa się je jako podstawowy instrument polityki fiskalnej realizowanej przez bank centralny (w Polsce jest to NBP). Poziom tych podstawowych stóp procentowych wpływa na wysokość oprocentowania transakcji realizowanych na rynku depozytowo-kredytowym, pieniężnym, jak również na oprocentowanie transakcji banków komercyjnych osobami fizycznymi oraz z przedsiębiorstwami. Wzrost tych stóp procentowych powoduje wzrost wszystkich pozostałych stóp procentowych, które dotyczą transakcji finansowych w gospodarce. Stopy procentowe ustalane przez RPP mają duży wpływ na sferę realną gospodarki. Spadek stóp procentowych powoduje ożywienie gospodarki, natomiast odwrotnie jest przy ich wzroście. Bank centralny może wpływać na wielkość obiegu pieniężnego, zatrudnienie, produkcję i stopę inflacji poprzez zmiany poziomu stóp procentowych.

• Stopa referencyjna - określa minimalną cenę, po jakiej bank centralny organizuje operacje otwartego rynku na rynku międzybankowym. Operacje te polegają na zakupie bądź sprzedaży przez bank centralny krótkoterminowych papierów wartościowych w celu przywrócenia równowagi na rynku,
• Stopa depozytowa - określa oprocentowanie jednodniowych depozytów składanych przez banki komercyjne w banku centralnym. Stopa ta określa minimalne oprocentowanie na rynku.
• Stopa redyskontowa - określa cenę, po jakiej bank centralny skupuje weksle od banków komercyjnych; weksle te zostały wcześniej nabyte przez banki komercyjne od swoich klientów,
• Stopa lombardowa - jest wyznacznikiem oprocentowania po którym bank centralny udziela kredytu lombardowego bankom komercyjnym. Udziela się go pod zastaw papierów wartościowych i w wypadku gdy sytuacja na rynku pieniężnym jest ciężka.

Rynkowe stopy procentowe

Inaczej: stopy kredytów międzybankowych. Określa się tak oprocentowanie kredytów i depozytów na rynku międzybankowym oraz oprocentowanie kredytów i depozytów udzielanych lub przyjmowanych przez banki klientom albo od klientów spoza sektora bankowego. Odnosi się do nominalnych stóp procentowych, oraz posługuje się także pojęciem realnej stopy procentowej (tj. stopy nominalnej pomniejszonej o wartość inflacji) oraz efektywnej stopy procentowej (uwzględniającej częstotliwość naliczania odsetek oraz stopę podatku od zysków kapitałowych). Odzwierciedlają rzeczywistą cenę pieniądza na rynku międzybankowym.

W oparciu o stopy rynkowe, banki posługują się stopą podstawową, na podstawie której wyliczają oprocentowanie kredytów i depozytów.

Wyróżniamy:

• WIBOR® (ang. Warsaw Interbank Offer Rate) - roczna stopa procentowa, po jakiej bank jest skłonny udzielić kredytu innemu bankowi,
• WIBID® (ang. Warsaw Interbank Offer Bid Rate) - roczna stopa procentowa, którą bank jest gotów zapłacić za środki przyjęte w depozyt od innych banków.
• LIBOR (ang. London Interbank Offered Rate) - rynkowa stopa procentowa depozytów oferowanych na rynku międzybankowym w Londynie. Jest ustalana dla pięciu walut.
• EURIBOR (ang. Euro Interbank Offered Rate) - rynkowa stopa procentowa depozytów oraz kredytów oferowanych na rynku międzybankowy w strefie euro. Publikowana jest przez FBE Federation Bancaire de L\’Union Europeenne)… w Brukseli.

Publikowane są w odniesieniu do różnych okresów:

• O/N (ang. overnight) – depozyty jednodniowe otwierane w dniu zawarcia transakcji,
• T/N (ang. tomorrow/next) – depozyty jednodniowe otwierane w pierwszym dniu roboczym po zawarciu transakcji,
• SW – 1 tydzień,
• 1M – 1 miesiąc,
• 3M – 3 miesiące,
• 6M - 6 miesięcy,
• 9M - 9 miesięcy,
• 12M – 1 rok.

Stawki obliczane są w każdy dzień roboczy o godzinie 11. Jest to średnia arytmetyczna spośród zgłoszonych stóp przez banki. W Polsce kwotowania przekazuje Agencja Reutera, która ma upoważnienie do obliczania stawek WIBOR® oraz WIBID®.

Stopa procentowa - przykłady

• Stopa referencyjna - jest to stopa procentowa ustalana przez bank centralny, która stanowi punkt odniesienia dla pozostałych stóp procentowych na rynku. Stopa referencyjna wpływa na wysokość oprocentowania lokat, pożyczek, kredytów i innych usług finansowych. Przykładem stopy referencyjnej jest stopa procentowa Narodowego Banku Polskiego.
• Stopa procentowa kredytowa - jest to stopa procentowa, którą banki i inne instytucje finansowe oferują swoim klientom w zamian za pożyczenie im pieniędzy. Stopa procentowa kredytowa wpływa na wysokość oprocentowania pożyczek i kredytów. Przykładem stopy procentowej kredytowej są stopy procentowe, które banki oferują swoim klientom w zamian za pożyczenie im pieniędzy na zakup domu, samochodu lub innego przedmiotu.
• Stopa procentowa lokaty - jest to stopa procentowa, jaką banki oferują swoim klientom w zamian za wpłacenie określonej kwoty pieniędzy na określony okres czasu. Stopa procentowa lokaty wpływa na wysokość oprocentowania lokaty. Przykładem stopy procentowej lokaty jest stopa procentowa, jaką banki oferują swoim klientom za wpłacenie określonej kwoty na lokatę bankową na okres od trzech do sześciu miesięcy.

Stopa procentowa - mocne strony

Poniższe zalety stopy procentowej pokazują, jak ważny jest ten wskaźnik w świecie finansów:

• Stopa procentowa służy do określania kosztu pożyczki, co pozwala na łatwe porównywanie ofert kredytowych.
• Stopa procentowa może być wykorzystywana jako narzędzie do stymulowania lub hamowania aktywności gospodarczej.
• Stopa procentowa umożliwia wzrost gospodarki poprzez dostarczanie finansowania.
• Stopa procentowa działa jako wskaźnik do wyznaczania poziomu inflacji.
• Stopa procentowa zapewnia inwestorom zwrot z ich inwestycji, dzięki czemu możesz ocenić, czy inwestycja będzie opłacalna.

Stopa procentowa - ograniczenia

Stopa procentowa ma wiele ograniczeń i słabych stron, które należy wziąć pod uwagę, jeśli chodzi o jej praktyczne stosowanie. Obejmują one:

• Skutki inflacji - Stopa procentowa może nie być w stanie w pełni wycenić skutków inflacji. Oznacza to, że stopa procentowa nie jest w stanie uwzględnić efektów spadku wartości pieniądza w czasie.
• Nierównomierne wpływy - Stopa procentowa nie ma zdolności wycenienia wpływów gospodarczych na różne grupy społeczne. Oznacza to, że może mieć nierównomierny wpływ na różne grupy ludzi.
• Stabilność - Stopa procentowa może być niestabilna i szybko się zmieniać w odpowiedzi na zmieniające się warunki gospodarcze.
• Nieuczciwość - Stopa procentowa może być manipulowana przez instytucje finansowe lub polityczne, co może mieć szkodliwe skutki dla gospodarki.

Stopa procentowa - inne związane podejścia

Stopa procentowa może być również mierzona i określana za pomocą innych podejść, w tym:

• Metodą relacji kredytowej, która może określić wskaźnik rentowności netto dla kredytu, określając wskaźnik rentowności dla aktywów powiązanych z kredytem.
• Metodą bazową, która jest szerszym ujęciem stopy procentowej, zawierającym wszystkie elementy wpływające na oprocentowanie kredytu, w tym wpływ inflacji, podatków i opłat.
• Metoda wskaźnikowa, która jest używana do określenia wskaźników zmienności rynkowej i ryzyka, w tym ryzyka kredytowego i ryzyka rynkowego.
• Metoda wyceny opcji, która jest używana do określania ceny opcji i poziomu ryzyka związanego z określonymi opcjami.

Podsumowując, stopa procentowa może być określana za pomocą szeregu podejść, w tym metody relacji kredytowej, metody bazowej, metody wskaźnikowej oraz metody wyceny opcji. Wszystkie te metody służą do określenia zmienności rynkowej, wskaźników ryzyka i ceny opcji.

Bibliografia

• Begg D., Fisher S., Vernasca G., Dornbusch R. (2014), Mikoroekonomia, PWE, Warszawa
• Dach Z. (2010), Mikroekonomia dla studiów licencjackich, Kraków, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne
• Domański R. Stopa procentowa jako narzędzie podziału i strategii, Stopa procentowa jako narzędzie podziału i strategii gospodarczej
• Dąbrowska K., Gruszczyński M., Kapitał zagraniczny w polskim sektorze Bankowym a efektywność polityki pieniężnej,
• Pietrzak B., Polański Z., Woźniak B. (2012), System finansowy w Polsce, Warszawa, Wydawnictwo Naukowe PWN
• Rada Polityki Pieniężnej, NBP, (2015), Założenia polityki pieniężnej na rok 2015,
• Sierpińska M., Królikowska E. (2015), Pożyczki jako źródło finansowania spółek powiązanych kapitałowo.
• https://www.nbportal.pl/slownik/pozycje-slownika/stopa-procentowa
• https://www.nbportal.pl/slownik/pozycje-slownika/stopa-procentowa
• http://www.nbp.pl/home.aspx?f=/o_nbp/informacje/polityka_pieniezna.html
• http://www.sejm.gov.pl/sejm7.nsf/BASLeksykon.xsp?id=6C80D58694A2838FC1257A750038ECC1&litera=S

Autor: Joanna Mikoś