Teoria opcji realnych: Różnice pomiędzy wersjami
Z Encyklopedia Zarządzania
m (Infobox update) |
(LinkTitles.) |
||
| Linia 16: | Linia 16: | ||
'''Teoria opcji realnych''' - elementem budowy przedsiębiorstwa jest bezpieczeństwo zwrotu z [[kapitał]]u. Założeniem teorii jest minimalizacja [[koszt]]ów gwarancji realizacji zwrotu z kapitału. | '''Teoria opcji realnych''' - elementem budowy przedsiębiorstwa jest bezpieczeństwo zwrotu z [[kapitał]]u. Założeniem teorii jest minimalizacja [[koszt]]ów gwarancji realizacji zwrotu z kapitału. | ||
* Zgodnie z teorią [[przedsiębiorstwo]] jest to instytucja i [[organizacja]] zabezpieczająca [[projekty inwestycyjne]], których rentowność rynkowa założona w projektach [[DCF]](discounted [[cash flow]]) rzadko jest osiągana w praktyce. Wówczas konieczny jest podmiot, który będzie elastycznie reagować i dokonywać koniecznych korekt w projekcie, czego nie jest w stanie dokonywać [[rynek]]. Celem przedsiębiorstwa jest utrzymywanie wysokiej rentowości, dla której rynek jest zagrożeniem. | * Zgodnie z teorią [[przedsiębiorstwo]] jest to instytucja i [[organizacja]] zabezpieczająca [[projekty inwestycyjne]], których [[rentowność]] rynkowa założona w projektach [[DCF]](discounted [[cash flow]]) rzadko jest osiągana w praktyce. Wówczas konieczny jest podmiot, który będzie elastycznie reagować i dokonywać koniecznych korekt w projekcie, czego nie jest w stanie dokonywać [[rynek]]. Celem przedsiębiorstwa jest utrzymywanie wysokiej rentowości, dla której rynek jest zagrożeniem. | ||
* Otoczeniem przedsiębiorstwa jest jego biznesplan. Jeżeli biznesplan musi ulec zmianie na skutek działań konkurencji lub szoków [[podaż]]owych i popytowych, to przedsiębiorstwo dokonuje zmian w swojej działalności. | * Otoczeniem przedsiębiorstwa jest jego [[biznesplan]]. Jeżeli biznesplan musi ulec zmianie na skutek działań konkurencji lub szoków [[podaż]]owych i popytowych, to przedsiębiorstwo dokonuje zmian w swojej działalności. | ||
* Przedsiębiorstwa zastępują rynki terminowe w gospodarce. Słaby rozwój tych rynków jest jedną z największych słabości gospodarki rynkowej i dlatego istnienie przedsiębiorstw w gospodarce jest bardzo korzystne. | * Przedsiębiorstwa zastępują rynki terminowe w gospodarce. Słaby [[rozwój]] tych rynków jest jedną z największych słabości gospodarki rynkowej i dlatego istnienie przedsiębiorstw w gospodarce jest bardzo korzystne. | ||
* Kluczową role w przedsiębiorstwie odgrywa [[menadżer]]. Właściciel coraz bardziej przypomina gracza giełdowego. To jego pieniądze są inwestowane w profesjonalnych strategiach finansowych. Jeżeli nie jest zadowolony z wyników finansowych, może przede wszystkim sprzedać [[udział]]y w firmie i poszukać korzystniejszych lokat. Menadżerowie powinni realizować oczekiwaną rentowność właścicieli. | * Kluczową role w przedsiębiorstwie odgrywa [[menadżer]]. [[Właściciel]] coraz bardziej przypomina gracza giełdowego. To jego pieniądze są inwestowane w profesjonalnych strategiach finansowych. Jeżeli nie jest zadowolony z wyników finansowych, może przede wszystkim sprzedać [[udział]]y w firmie i poszukać korzystniejszych lokat. Menadżerowie powinni realizować oczekiwaną rentowność właścicieli. | ||
<google>ban728t</google> | <google>ban728t</google> | ||
* Przedsiębiorstwo zakłada się nie będąc pewnym DCF, realizując [[biznes plan]], ale liczy się to, że potrafi się korygować straty w biegu, posiadając przedsiębiorstwo jako swoisty [[portfel]] opcji. | * Przedsiębiorstwo zakłada się nie będąc pewnym DCF, realizując [[biznes plan]], ale liczy się to, że potrafi się korygować straty w biegu, posiadając przedsiębiorstwo jako swoisty [[portfel]] opcji. | ||
* [[Zarządzanie]] przedsiębiorstwem. Zarówno [[struktura organizacyjna]] przedsiębiorstwa, jak i struktura jego aktywów muszą być bardzo elastyczne. Musi być ubezpieczone na nieuchronne zmiany warunków, według których był przygotowany biznesplan. | * [[Zarządzanie]] przedsiębiorstwem. Zarówno [[struktura organizacyjna]] przedsiębiorstwa, jak i struktura jego aktywów muszą być bardzo elastyczne. Musi być ubezpieczone na nieuchronne zmiany warunków, według których był przygotowany biznesplan. | ||
* Z makroekonomicznego punktu widzenia, przedsiębiorstwo reaguje na długookresową stopę procentową, która zmienia warunki DCF. Teoria wspiera racjonalne oczekiwania podmiotów, dając im zdolność pokonywania niepewności przyszłości. | * Z makroekonomicznego punktu widzenia, przedsiębiorstwo reaguje na długookresową stopę procentową, która zmienia warunki DCF. Teoria wspiera racjonalne oczekiwania podmiotów, dając im [[zdolność]] pokonywania niepewności przyszłości. | ||
* Przedsiębiorstwo ogrywa kluczową role we wzroście i rozwoju gospodarczym, ponieważ stanowi "[[ubezpieczenie]]" przed długookresową niepewnością realizacji dużych, długookresowych inwestycji. | * Przedsiębiorstwo ogrywa kluczową role we wzroście i rozwoju gospodarczym, ponieważ stanowi "[[ubezpieczenie]]" przed długookresową niepewnością realizacji dużych, długookresowych inwestycji. | ||
| Linia 43: | Linia 43: | ||
== Bibliografia == | == Bibliografia == | ||
* Adam Noga, Teorie przedsiębiorstw, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa, 2009 r. | * Adam Noga, Teorie przedsiębiorstw, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa, 2009 r. | ||
* Tomasz Gruszecki, Współczesne teorie przedsiębiorstwa, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa, 2002 r. | * Tomasz Gruszecki, Współczesne [[teorie przedsiębiorstwa]], Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa, 2002 r. | ||
{{a|Piotr Włodarski}} | {{a|Piotr Włodarski}} | ||
[[Kategoria:Mikroekonomia]] | [[Kategoria:Mikroekonomia]] | ||
Wersja z 05:33, 22 maj 2020
| Teoria opcji realnych |
|---|
| Polecane artykuły |
Teoria opcji realnych - elementem budowy przedsiębiorstwa jest bezpieczeństwo zwrotu z kapitału. Założeniem teorii jest minimalizacja kosztów gwarancji realizacji zwrotu z kapitału.
- Zgodnie z teorią przedsiębiorstwo jest to instytucja i organizacja zabezpieczająca projekty inwestycyjne, których rentowność rynkowa założona w projektach DCF(discounted cash flow) rzadko jest osiągana w praktyce. Wówczas konieczny jest podmiot, który będzie elastycznie reagować i dokonywać koniecznych korekt w projekcie, czego nie jest w stanie dokonywać rynek. Celem przedsiębiorstwa jest utrzymywanie wysokiej rentowości, dla której rynek jest zagrożeniem.
- Otoczeniem przedsiębiorstwa jest jego biznesplan. Jeżeli biznesplan musi ulec zmianie na skutek działań konkurencji lub szoków podażowych i popytowych, to przedsiębiorstwo dokonuje zmian w swojej działalności.
- Przedsiębiorstwa zastępują rynki terminowe w gospodarce. Słaby rozwój tych rynków jest jedną z największych słabości gospodarki rynkowej i dlatego istnienie przedsiębiorstw w gospodarce jest bardzo korzystne.
- Kluczową role w przedsiębiorstwie odgrywa menadżer. Właściciel coraz bardziej przypomina gracza giełdowego. To jego pieniądze są inwestowane w profesjonalnych strategiach finansowych. Jeżeli nie jest zadowolony z wyników finansowych, może przede wszystkim sprzedać udziały w firmie i poszukać korzystniejszych lokat. Menadżerowie powinni realizować oczekiwaną rentowność właścicieli.
- Przedsiębiorstwo zakłada się nie będąc pewnym DCF, realizując biznes plan, ale liczy się to, że potrafi się korygować straty w biegu, posiadając przedsiębiorstwo jako swoisty portfel opcji.
- Zarządzanie przedsiębiorstwem. Zarówno struktura organizacyjna przedsiębiorstwa, jak i struktura jego aktywów muszą być bardzo elastyczne. Musi być ubezpieczone na nieuchronne zmiany warunków, według których był przygotowany biznesplan.
- Z makroekonomicznego punktu widzenia, przedsiębiorstwo reaguje na długookresową stopę procentową, która zmienia warunki DCF. Teoria wspiera racjonalne oczekiwania podmiotów, dając im zdolność pokonywania niepewności przyszłości.
- Przedsiębiorstwo ogrywa kluczową role we wzroście i rozwoju gospodarczym, ponieważ stanowi "ubezpieczenie" przed długookresową niepewnością realizacji dużych, długookresowych inwestycji.
Główni przedstawiciele teorii
- McGrath (1997, 1999)
- Trigeogis (1996)
- Dixit, Pindyck (1997)
- Folta (1998)
- Andersen (2001)
- Arora, Fosfuri, Gambardella (2001)
- Miller (2002)
Przykłady przedsiębiorstw najlepiej wyjaśnione przez teorie
- Apple
- Motorola
- Enea
- Philips Lighting Poland S.A.
Bibliografia
- Adam Noga, Teorie przedsiębiorstw, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa, 2009 r.
- Tomasz Gruszecki, Współczesne teorie przedsiębiorstwa, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa, 2002 r.
Autor: Piotr Włodarski
