Hyman Minsky

Hyman Minsky
Polecane artykuły
Kryzys finansowy Austriacka teoria cyklu koniunkturalnego Inflacja kredytowa Inflacja popytowa System płynnego kursu walutowego Krach na giełdzie Deflacja Polityka pieniężna Stratoinflacja

Hyman Minsky - Amerykański ekonomista nurtu post keynesowskiego, zwolennik interwencjonizmu państwowego, przeciwnik deregulacji rynków finansowych.

Wskazał przyczyny załamań i niestabilności rynków finansowych:

• zewnętrzne finansowanie przedsiębiorstw i gospodarstw domowych (kredyty, pożyczki, papiery dłużne)
• Przewaga zobowiązania krótkoterminowych w portfelu zobowiązań (mniejsze koszta obsługi krótkoterminowych zobowiązań)
• "rolowanie" - spłaty zobowiązań są uzależnione jest od zdolności do zaciągnięcia kolejnego zobowiązania
• dynamiczny rozwój "egzotycznych" instrumentów finansowych
• nadmierna skłonność do ryzyka instytucji finansowych.

Model kryzysu finansowego wg Mińskiego

Model oparty jest na założeniu o zmienności podaży kredytu i jego nadmiernej kreacji.

Etapy powstawania bańki spekulacyjnej i załamania się finansowego:

• Rozbudzenia gospodarki przez pojawienie wewnętrznego wstrząsu np. wojny, nowe technologie, nowe możliwości inwestowania.
• Środki zaczynają być lokowane w nowe obszary inwestowania. Rośnie popyt w tym sektorze, podaż nie spełnia zapotrzebowania rynku, następstwem sytuacji jest wzrost cen.
• Skłonność do zadłużenia przedsiębiorstw i gospodarstw domowych wzrasta. Najpierw w celu konsumpcyjnym, następnie inwestycyjnym, po czym spekulacyjnym. Pojawienie się tzw "Owczego Pędu".
• Awersja do ryzyka spada, wzrasta nasycenie rynku i jego przeszacowanie - powstanie "bańki spekulacyjnej", która w krótkim czasie pęknie.

Bibliografia

• Wioletta Nawrot, Globalny Kryzys finansowy XXI wieku, Wydawnictwo Fachowe CeDeWu.PL, Warszawa 2010, s. 11-14
• Minsky, H. P. (1992). The financial instability hypothesis. The Jerome Levy Economics Institute Working Paper, (74).

Autor: Paulina Wilka