REIT: Różnice pomiędzy wersjami

Z Encyklopedia Zarządzania
m (Infobox update)
 
(LinkTitles.)
Linia 15: Linia 15:




'''REIT (Real Estate Investment Trust)''' – typ funduszu inwestycyjnego, który powstał w latach 60. w USA. Fundusz zakwalifikowany jako REIT może odliczyć wysokość dywidendy wypłacanej udziałowcom od podstawy opodatkowania. Fundusz REIT musi:
'''REIT (Real Estate Investment [[Trust]])''' – typ funduszu inwestycyjnego, który powstał w latach 60. w USA. [[Fundusz]] zakwalifikowany jako REIT może odliczyć wysokość dywidendy wypłacanej udziałowcom od podstawy opodatkowania. Fundusz REIT musi:
* być podmiotem płacącym podatek od osób prawnych,
* być podmiotem płacącym [[podatek]] od osób prawnych,
* posiadać w pełni przenośne akcje,
* posiadać w pełni przenośne [[akcje]],
* być zarządzanym przez radę dyrektorów,
* być zarządzanym przez radę dyrektorów,
* co roku wypłacać minimum 90% zysku brutto w formie dywidendy,
* co roku wypłacać minimum 90% zysku [[brutto]] w formie dywidendy,
* posiadać co najmniej 100 inwestorów, z czego 50 % udziałów nie może być w rękach mniej niż 5 inwestorów,
* posiadać co najmniej 100 inwestorów, z czego 50 % udziałów nie może być w rękach mniej niż 5 inwestorów,
* inwestować minimum 75% aktywów w nieruchomości,
* inwestować minimum 75% aktywów w nieruchomości,
Linia 35: Linia 35:


==Krótka historia powstania REIT==
==Krótka historia powstania REIT==
Konstrukcja REIT jest skutkiem pojawienia się '''w latach 60. XX wieku''' na amerykańskim rynku sekurytyzacji aktywów, wtórnego rynku kredytów hipotecznych oraz funduszy inwestujących w nieruchomości. W '''1960''' roku Kongres USA na mocy ’’The Real Estate Investment Trust Act’’ ustanowił ramy prawne które pozwoliły na stworzenie REIT, tak aby umożliwić indywidualnym inwestorom aktywność na rynku nieruchomości na szerszą skalę. W '''1960-1961''' powstały pierwsze fundusze tego typu, na przykład Bradley Real Estate Investors czy Continental Mortgage Investors.
Konstrukcja REIT jest skutkiem pojawienia się '''w latach 60. XX wieku''' na amerykańskim rynku sekurytyzacji aktywów, wtórnego rynku kredytów hipotecznych oraz funduszy inwestujących w nieruchomości. W '''1960''' roku Kongres USA na mocy ’’The Real Estate Investment Trust Act’’ ustanowił ramy prawne które pozwoliły na stworzenie REIT, tak aby umożliwić indywidualnym inwestorom aktywność na rynku nieruchomości na szerszą skalę. W '''1960-1961''' powstały pierwsze [[fundusze]] tego typu, na przykład Bradley Real Estate Investors czy Continental Mortgage Investors.
Należy zaznaczyć, iż początkowo REIT-y stanowiły nieznaczną oraz niewielką cześć amerykańskiego rynku nieruchomości, ale z czasem ich znaczenie zdecydowanie wzrosło. (Papież R. 2010, s. 252), (Frączek B. 2013, s. 70)
Należy zaznaczyć, iż początkowo REIT-y stanowiły nieznaczną oraz niewielką cześć amerykańskiego rynku nieruchomości, ale z czasem ich znaczenie zdecydowanie wzrosło. (Papież R. 2010, s. 252), (Frą[[czek]] B. 2013, s. 70)


REIT zaczęły pojawiać się również poza USA, głównie w Azji i Europie. Jakkolwiek już od '''1969''' r. Istnieje w Holandii europejska wersja REIT, to prawdziwa ekspansja na Europę zaczęła się stosunkowo niedawno i dopiero teraz nabiera siły. W '''1994''' r. REIT pojawiły się w Belgii, w '''1995''' we Włoszech, a w '''2003''' r. We Francji (pod nazwą SHC). W styczniu wprowadzono REITs w Wielkiej Brytanii (tzw. UK-REITs), zaś w kwietniu '''2007''' r. W Niemczech.
REIT zaczęły pojawiać się również poza USA, głównie w Azji i Europie. Jakkolwiek już od '''1969''' r. Istnieje w Holandii europejska wersja REIT, to prawdziwa ekspansja na Europę zaczęła się stosunkowo niedawno i dopiero teraz nabiera siły. W '''1994''' r. REIT pojawiły się w Belgii, w '''1995''' we Włoszech, a w '''2003''' r. We Francji (pod nazwą SHC). W styczniu wprowadzono REITs w Wielkiej Brytanii (tzw. UK-REITs), zaś w kwietniu '''2007''' r. W Niemczech.
Linia 42: Linia 42:
==Wady oraz zalety REIT-ów==
==Wady oraz zalety REIT-ów==
'''Zalety REIT-ów:'''
'''Zalety REIT-ów:'''
* '''Stały dochód.''' REIT-y wypłacają swoim inwestorom co najmniej 90% osiąganych zysków, ponieważ wtedy są zwolnione z podwójnego opodatkowania. Daje to inwestorom gwarancję stałych wypłat, przeciętny REIT wypłaca dywidendę na poziomie około 8%.
* '''Stały [[dochód]].''' REIT-y wypłacają swoim inwestorom co najmniej 90% osiąganych zysków, ponieważ wtedy są zwolnione z podwójnego opodatkowania. Daje to inwestorom gwarancję stałych wypłat, przeciętny REIT wypłaca dywidendę na poziomie około 8%.
* '''Potencjalny przyrost wartości.''' Ceny nieruchomości z roku na rok rosną o kilka procent, w zależności od okolicy. Rosną także czynsze oraz utrzymują się wysokie współczynniki wynajmowania lokali, przez co dobrze zarządzane REIT-y stają się bardziej intratne, w związku z czym cena ich udziałów również rośnie.
* '''Potencjalny [[przyrost]] wartości.''' Ceny nieruchomości z roku na rok rosną o kilka procent, w zależności od okolicy. Rosną także czynsze oraz utrzymują się wysokie współczynniki wynajmowania lokali, przez co dobrze zarządzane REIT-y stają się bardziej intratne, w związku z czym [[cena]] ich udziałów również rośnie.
* '''Niezależność od rynku akcji i obligacji.''' REIT-y nie podążają za rynkiem akcji czy obligacji, dlatego stanowią bardzo dobre zabezpieczenie w przypadku załamania giełdy. Przykładowo w październiku 1987 roku w wyniku krachu na giełdzie przeciętny fundusz akcyjny stracił 20,8%, natomiast przeciętny fundusz inwestujący w nieruchomości spadł zaledwie o 8,8%.  
* '''Niezależność od rynku akcji i obligacji.''' REIT-y nie podążają za rynkiem akcji czy obligacji, dlatego stanowią bardzo dobre [[zabezpieczenie]] w przypadku załamania giełdy. Przykładowo w październiku 1987 roku w wyniku krachu na giełdzie przeciętny fundusz akcyjny stracił 20,8%, natomiast przeciętny fundusz inwestujący w nieruchomości spadł zaledwie o 8,8%.  


'''Wady REIT-ów:'''
'''Wady REIT-ów:'''
* '''Wahania cen.''' Nabycie udziałów indywidualnego trustu naraża nas na fluktuacje cen. Cena takiego trustu może spadać z różnych powodów, zarówno makroekonomicznych jak i z powodu niekompetencji zarządu. Jednak to ryzyko możemy zminimalizować inwestując wyłącznie w fundusz specjalizujący się w REIT-ach. (Baumgartner E. 2007, s. 69-70)
* '''Wahania cen.''' Nabycie udziałów indywidualnego trustu naraża nas na fluktuacje cen. Cena takiego trustu może spadać z różnych powodów, zarówno makroekonomicznych jak i z powodu niekompetencji zarządu. Jednak to [[ryzyko]] możemy zminimalizować inwestując wyłącznie w fundusz specjalizujący się w REIT-ach. (Baumgartner E. 2007, s. 69-70)


==Bibliografia==
==Bibliografia==
* Antkiewicz S. (red.) (2008), ''Innowacje finansowe'', CeDeWu, Warszawa
* Antkiewicz S. (red.) (2008), ''[[Innowacje]] finansowe'', CeDeWu, Warszawa
* Baumgartner E. (2007), ''Jak działa giełda. Poradnik dla inwestorów'', Poradnik "Sukces”, s. 69-70
* Baumgartner E. (2007), ''Jak działa [[giełda]]. Poradnik dla inwestorów'', Poradnik "Sukces”, s. 69-70
* Frączek B. (2013), ''[https://www.sbc.org.pl/dlibra/publication/107097/edition/100820/content?ref=desc Rozwój rynku funduszy typu REIT na świecie]'', "Studia Ekonomiczne” nr 170, Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach, s. 70
* Frączek B. (2013), ''[https://www.sbc.org.pl/dlibra/publication/107097/edition/100820/content?ref=desc Rozwój rynku funduszy typu REIT na świecie]'', "Studia Ekonomiczne” nr 170, Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach, s. 70
* Jurek-Maciak M. (2007), ''[http://tnn.org.pl/tnn/publik/15/XV_3.pdf#page=95 Bezpośrednie i pośrednie sposoby inwestowania na rynku nieruchomości]'', "Towarzystwo Naukowe Nieruchomości”, s. 93-105
* Jurek-Maciak M. (2007), ''[http://tnn.org.pl/tnn/publik/15/XV_3.pdf#page=95 Bezpośrednie i pośrednie sposoby inwestowania na rynku nieruchomości]'', "Towarzystwo Naukowe Nieruchomości”, s. 93-105

Wersja z 20:33, 21 maj 2020

REIT
Polecane artykuły


REIT (Real Estate Investment Trust) – typ funduszu inwestycyjnego, który powstał w latach 60. w USA. Fundusz zakwalifikowany jako REIT może odliczyć wysokość dywidendy wypłacanej udziałowcom od podstawy opodatkowania. Fundusz REIT musi:

  • być podmiotem płacącym podatek od osób prawnych,
  • posiadać w pełni przenośne akcje,
  • być zarządzanym przez radę dyrektorów,
  • co roku wypłacać minimum 90% zysku brutto w formie dywidendy,
  • posiadać co najmniej 100 inwestorów, z czego 50 % udziałów nie może być w rękach mniej niż 5 inwestorów,
  • inwestować minimum 75% aktywów w nieruchomości,
  • inwestować nie więcej niż 20 % aktywów w spółki-córki podlegające normalnym regułom podatkowym,
  • uzyskiwać minimum 75% przychodów z najmu lub odsetek od hipotek.

Na rynku amerykańskim REIT dzieli się według klasyfikacji przedmiotowej i podmiotowej. Podział pod względem przedmiotowym to natomiast fundusze na akcyjne (dywidendowe), hipoteczne i hybrydowe, natomiast w ujęciu podmiotowym wyróżnia się następujące typy:

  • REITs notowane na giełdzie papierów wartościowych i podlegające nadzorowi SEC (Securities and Exchange Commission In the United States)
  • REITs nie notowane na giełdzie papierów wartościowych i podlegające nadzorowi SEC
  • REITs prywatne, nienotowane na giełdzie papierów wartościowych i nie podlegające nadzorowi SEC.

Jednymi z najpopularniejszych indeksów mierzących zachowanie się rynku REIT są indeksy FTSE NAREIT. Indeksy te mierzą zarówno całkowite zwroty z inwestycji (Total Return Index), jak i też wysokość dywidendy czy samej aprecjacji wartości akcji.

Krótka historia powstania REIT

Konstrukcja REIT jest skutkiem pojawienia się w latach 60. XX wieku na amerykańskim rynku sekurytyzacji aktywów, wtórnego rynku kredytów hipotecznych oraz funduszy inwestujących w nieruchomości. W 1960 roku Kongres USA na mocy ’’The Real Estate Investment Trust Act’’ ustanowił ramy prawne które pozwoliły na stworzenie REIT, tak aby umożliwić indywidualnym inwestorom aktywność na rynku nieruchomości na szerszą skalę. W 1960-1961 powstały pierwsze fundusze tego typu, na przykład Bradley Real Estate Investors czy Continental Mortgage Investors. Należy zaznaczyć, iż początkowo REIT-y stanowiły nieznaczną oraz niewielką cześć amerykańskiego rynku nieruchomości, ale z czasem ich znaczenie zdecydowanie wzrosło. (Papież R. 2010, s. 252), (Frączek B. 2013, s. 70)

REIT zaczęły pojawiać się również poza USA, głównie w Azji i Europie. Jakkolwiek już od 1969 r. Istnieje w Holandii europejska wersja REIT, to prawdziwa ekspansja na Europę zaczęła się stosunkowo niedawno i dopiero teraz nabiera siły. W 1994 r. REIT pojawiły się w Belgii, w 1995 we Włoszech, a w 2003 r. We Francji (pod nazwą SHC). W styczniu wprowadzono REITs w Wielkiej Brytanii (tzw. UK-REITs), zaś w kwietniu 2007 r. W Niemczech.

Wady oraz zalety REIT-ów

Zalety REIT-ów:

  • Stały dochód. REIT-y wypłacają swoim inwestorom co najmniej 90% osiąganych zysków, ponieważ wtedy są zwolnione z podwójnego opodatkowania. Daje to inwestorom gwarancję stałych wypłat, przeciętny REIT wypłaca dywidendę na poziomie około 8%.
  • Potencjalny przyrost wartości. Ceny nieruchomości z roku na rok rosną o kilka procent, w zależności od okolicy. Rosną także czynsze oraz utrzymują się wysokie współczynniki wynajmowania lokali, przez co dobrze zarządzane REIT-y stają się bardziej intratne, w związku z czym cena ich udziałów również rośnie.
  • Niezależność od rynku akcji i obligacji. REIT-y nie podążają za rynkiem akcji czy obligacji, dlatego stanowią bardzo dobre zabezpieczenie w przypadku załamania giełdy. Przykładowo w październiku 1987 roku w wyniku krachu na giełdzie przeciętny fundusz akcyjny stracił 20,8%, natomiast przeciętny fundusz inwestujący w nieruchomości spadł zaledwie o 8,8%.

Wady REIT-ów:

  • Wahania cen. Nabycie udziałów indywidualnego trustu naraża nas na fluktuacje cen. Cena takiego trustu może spadać z różnych powodów, zarówno makroekonomicznych jak i z powodu niekompetencji zarządu. Jednak to ryzyko możemy zminimalizować inwestując wyłącznie w fundusz specjalizujący się w REIT-ach. (Baumgartner E. 2007, s. 69-70)

Bibliografia

Autor: Anna Podsiedlik, Małgorzata Wielgus