Fundusz zamknięty

Fundusze inwestycyjne zamknięte, tzw. (FIZ), to forma zbiorowego inwestowania, która ma na celu pomnażanie kapitału. Przy funduszach inwestycyjnych zamkniętych inwestor otrzymuje nie jednostkę uczestnictwa, a certyfikat inwestycyjny, który należy do grupy papierów wartościowych. Fundusze inwestycyjne zamknięte mają znacznie większe możliwości inwestycyjne od funduszy typu otwartego. Mogą między innymi lokować w waluty, udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością, niektóre towary giełdowe w rozumieniu ustawy o giełdach towarowych, wierzytelności, nieruchomości, prawo własności lub współwłasności statków morskich i inne. W funduszu tego typu jako organ działa rada inwestorów lub zgromadzenie inwestorów . Ponadto fundusze zamknięte emitują certyfikaty inwestycyjne będące papierami wartościowymi (W. Pochmara, A. Zapała 2004, s. 24).

Certyfikaty emitowane przez fundusze inwestycyjne zamknięte mogą być papierami wartościowymi na okaziciela lub imiennymi, z tym że certyfikaty dopuszczone do publicznego obrotu mogą być wyłącznie na okaziciela. Uzasadnieniem takiego rozwiązania jest przeznaczenie tych certyfikatów (W. Pochmara, A. Zapała 2004, s. 72).

Fundusze inwestycyjne zamknięte podlegają, zgodnie z prawem, określonym limitom inwestycyjnym – oznacza to, że w celu ochrony potencjalnych inwestorów narzucono funduszom konieczność dywersyfikacji podjętych form inwestycji. Z punktu widzenia form funduszy inwestycyjnych w Polsce, czyli FIO, SFIO lub FIZ1 , fundusze zamknięte umożliwiają inwestorom wykorzystanie najszerszej i najmniej rygorystycznej formy lokowania środków oraz zawierania umów inwestycyjnych (S. Grenda 2012, s. 228).

Za prekursora funduszy zamkniętych uznać można BRE Bank, który jako pierwszy utworzył taki fundusz w 2005 roku. Obecnie na rynku funkcjonuje 131 funduszy zamkniętych4 , z których 56 notowanych jest na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych . Zalety tej formy inwestycji dostrzegli najwięksi polscy inwestorzy, w tym między innymi: Comarch, PKM Duda, Agora czy KGHM, którzy swoje środki ulokowali w konstrukcjach opartych na funduszach zamkniętych6 . Fundusze te przybierały w powyższych przykładach formę funduszy dedykowanych, mających na celu realizację określonych zamierzeń prywatnych inwestorów (S. Grenda 2012, s. 228).

Fundusz inwestycyjny zamknięty może lokować aktywa w:

• papiery wartościowe;
• udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością;
• instrumenty rynku pieniężnego;
• tytuły uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych;
• finansowe i towarowe instrumenty pochodne;
• własność lub współwłasność nieruchomości i statków morskich oraz użytkowanie wieczyste;
• wierzytelności;
• waluty;
• depozyty bankowe.