Zybex: cleanup bibliografii i rotten links

2023-12-01T19:53:00Z

cleanup bibliografii i rotten links

Nowa strona

'''Kontrakty forward''', tak jak [[future]], dotyczą kupna lub [[sprzedaż]]y aktywów po określonej cenie w przyszłości. Różnica między tymi dwoma typami [[kontrakt]]ów jest to, iż kontrakty forward nie są przedmiotem obrotu giełdowego. Jest to jedynie porozumienie między dwiema instytucjami finansowymi lub pomiędzy instytucja a klientem (J. Hull 1998, s. 190).

Pozycję [[dług]]ą w kontrakcie zajmuje ten, kto godzi się na zakup aktywów w ustalonym dniu, po ustalonej w kontrakcie cenie. Druga strona zajmuje pozycję krótką, zobowiązując się do [[sprzedaż]]y aktywów w ustalonym dniu, po ustalonej w kontrakcie cenie.
[[Rynek]] forward nie ma fizycznej lokalizacji w przeciwieństwie do rynku future, który odbywa się w budynkach zorganizowanych giełd finansowych (N. Battley 1998, s. 67).

Kontrakty forward nie muszą spełniać warunków ustalanych przez giełdy, nie podlegają tez codziennej operacji marking to market ([[zmiana]] salda na rachunkach zabezpieczających po zamknięciu sesji). Obie strony uzgadniają rozliczenie transakcji w dniu dostawy. W wypadku kontraktu forward, większość [[kontrakt]]ów jest realizowana w postaci dostawy towaru lub rozliczenia gotówkowego (J. Hull 1998, s. 190).

==TL;DR==
Kontrakty forward to umowy pomiędzy dwiema instytucjami finansowymi lub instytucją a klientem, dotyczące kupna lub sprzedaży aktywów w przyszłości. Różnią się od kontraktów future tym, że nie są przedmiotem obrotu giełdowego. Kontrakty forward ułatwiają planowanie gospodarcze, umożliwiając ustalenie ceny i terminu dostawy towarów. Mają strukturę określoną przez kwotę, walutę, daty transakcji, rozliczenia i zapadalności oraz cenę wykonania. Przykład kontraktu forward dotyczy sprzedaży obligacji, gdzie nabywca osiąga dochód, jeżeli kurs obligacji w momencie realizacji kontraktu jest wyższy niż cena forward. W przeciwnym przypadku ponosi stratę.

=='''Czym są kontrakty forward'''==
'''Kontrakty forward''' znane są od bardzo dawna. Zdaniem historyków pojawiły się już w XII wieku we Francji, kiedy to kupcy flamandzcy kupcy przybywający na jarmarki do Szampanii używali listów de faire, czyli umów na dostarczenie [[towarów]] w późniejszym terminie.

Początkowo zawierane były między farmerami a handlarzami i przetwórcami na określoną ilość towarów związanych z rolnictwem (np. zboża, ryż, bydło), które miały być dostarczone odbiorcy po wcześniej ustalonej cenie.

''Kontrakty forward'' znacznie ułatwiały gospodarowanie: po ich zawarciu farmerzy z góry wiedzieli, po jakiej cenie będą mogli sprzedać swoje produkty, a nabywcy mieli gwarancję otrzymania towaru określonej jakości po ustalonej wcześniej cenie w zaplanowanym terminie.

Na skutek różnic między cenami kształtującymi się na rynku w momencie rozliczenia transakcji a cenami uprzednio uzgodnionymi tylko jedna ze stron zarabiała, jednak obie miały znacznie ułatwione [[planowanie]]: farmerzy wiedzieli, ile mogą zainwestować w produkcję, aby była opłacalna, a handlarze i przetwórcy - - po ile powinni oferować [[towar]] (lub wytworzone z jego zastosowaniem produkty) kolejnym nabywcom.

<google>n</google>

=='''Struktura kontraktu forward'''==
* Kwota i [[waluta]] kontrektu lub kredytu czy depozytu,
* Data transakcji - data zawarcia kontraktu,
* Termin ustalenia stopy rozliczenia,
* Termin rozliczenia - data rozpoczęcia okresu kontraktu i dokonywania płatności za kontrakt,
* [[Termin zapadalności]] - termin wygaśnięcia kontraktu,
* Okres kontraktu - termin kredytu /depozytu - okres od terminu rozpoczęcia do terminu zapadalności,
* [[Cena]] wykonania - uzgodniona przyszła cena lub [[stopa procentowa]] (wyrażona w procentach w stosunku rocznym) dla określonego kontraktu,

=='''Przykład kontraktu forward'''==
Przedmiotem kontraktu forward jest sprzedaż obligacji skarbu państwa z trzyletnim terminem wykupu i rocznych kuponach w wysokości 60 zł. Zakładamy, że kontrakt ten wygasa po miesiącu i aktualnie [[obligacje]] są sprzedawane po cenie 100zł i przyniosą 20% do momentu wykupu. Bieżąca cena forward dla obligacji trzyletnich w omawianym kontrakcie jest równa około102zł. Rozpatrywany kontrakt przewiduje zakup 1000 obligacji po miesiącu w cenie 102zł za obligację. Jeżeli w momencie realizacji kontraktu [[kurs]] obligacji jest wyższy niż cena forward nabywca tego kontraktu osiąga [[dochód]]. Może on po otrzymaniu obligacji po cenie natychmiast je sprzedać na rynku spot (po cenie spot). Jeżeli cena spot w momencie realizacji kontraktu byłaby równa 110zł wówczas dochód posiadacza długiej pozycji będzie wynosił: (110-102) * 1000 = 8000zł. Jeżeli natomiast cena obligacji będzie w dniu realizacji kontraktu niższa niż 102zł. wówczas posiadacz kontraktu poniesie stratę. Wynika to z tego, że musi on kupić na rynku obligacje drożej niż mógłby kupić na rynku spot. Przy cenie spot równej 98zł jego [[strata]] będzie równa:
(98-102) * 1000 = - 4000zł. Z rysunku wynika, że dochód posiadacza kontraktu forward jest nieograniczony natomiast maksymalna strata może być równa wartości całego kontraktu (tutaj 102zl)
Na omawiany przykład można również spojrzeć z pozycji sprzedającego. Widać wyraźnie, że jest to sytuacja odwrotna niż w poprzednim przypadku. Wynika to z prostej zależności, że dochód posiadacza krótkiej pozycji jest stratą posiadacza długiej pozycji i na odwrót. Zatem sprzedający kontrakt może zarobić maksymalnie [[wartość]] tego kontraktu natomiast jego ewentualna strata jest nieograniczona.

{{infobox5|list1={{i5link|a=[[Transakcja rzeczywista]]}} — {{i5link|a=[[Opcja]]}} — {{i5link|a=[[Murabaha]]}} — {{i5link|a=[[Opcja CALL]]}} — {{i5link|a=[[Kontrakt terminowy]]}} — {{i5link|a=[[Kontrakt future]]}} — {{i5link|a=[[Depozyt zabezpieczający]]}} — {{i5link|a=[[Zlecenie z limitem ceny]]}} — {{i5link|a=[[Kontrakt FRA]]}} }}

==Bibliografia==
<noautolinks>
* Battley N. (1998), ''Kontrakty futures i opcje na giełdach towarowych. Wprowadzenie'', Wydawnictwo K.E.Liber, Warszawa
* Bennett D. (2000), ''Ryzyko walutowe - instrumenty i strategie zabezpieczające'', Wydawnictwo ABC, Warszawa
* Crawford B., Biduyt S. (1998), ''Instrumenty pochodne. Narzędzie podejmowania decyzji finansowych'', K.E. LIBER, Warszawa
* Hull J. (1998), ''Kontrakty terminowe i opcje. Wprowadzenie'', Wydawnictwo finansowe WIG-Press, Warszawa
* Kolb R. (1997), ''Wszystko o instrumentach pochodnych'', WIG-Press, Warszawa
* Misztal P. (2004), ''Zabezpieczenie przed ryzykiem zmian kursu walutowego'', Difin, Warszawa
* Młynarski S. (1999), ''Rynek opcji. Pomocnicze materiały dydaktyczne'', Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Krakowie, Kraków
* Polański Z. (2008), ''System finansowy w Polsce'', PWN, Warszawa
* Szelągowska A. (red.) (2007), ''Instytucje rynku finansowego w Polsce'', CeDeWu, Warszawa
* Więckowska M. (2013), ''[https://agro.icm.edu.pl/agro/element/bwmeta1.element.agro-aa0774d5-11ec-4ea1-91c2-3152276ee934 Zarządzanie ryzykiem ekologicznym determinowanym działalnością antropogeniczną w zakresie emisji dwutlenku węgla do atmosfery]'', Ekonomia i środowisko, 1(44)
</noautolinks>

{{a|Magadalena Klejmont, Klaudia Dębakowska}}
[[Kategoria:Kontrakty]]

{{#metamaster:description|Kontrakt forward to umowa między instytucjami finansowymi lub klientem, dotycząca przyszłego kupna lub sprzedaży aktywów. Umożliwia ustalenie ceny i daty dostawy.}}

Kontrakt forward - Historia wersji

Zybex: cleanup bibliografii i rotten links