Sw o 08:09, 21 paź 2024

2024-10-21T08:09:24Z

Nowa strona

'''Fixing ''' służy do wyznaczenia [[cena|ceny]] poszczególnych [[instrumenty finansowe| instrumentów finansowych]] zgodnie ze zleceniami złożonymi przed rozpoczęciem notowań na [[giełda|giełdzie]]. Każdy [[papier wartościowy]], który występuje w obrocie giełdowym ma ustalony jeden [[kurs]], przy okazji każdej odbywającej się sesji giełdowej. W momencie ogłoszenia jednolitego kursu, przyjmuje on postać ceny, po której są zawierane różne [[transakcje]] na giełdzie. Ustalenie i ogłoszenie kursu oraz zawieranie [[transakcja|transakcji]] giełdowych występuje tylko w dokładnie określonych momentach trwania sesji czyli na fixingu. Na giełdzie papierów wartościowych w Warszawie [[proces]] fixingu odbywa się dwa razy w trakcie trwania jednej sesji<ref>J. Czekaj 2008, s. 165-166</ref>

==TL;DR==
Fixing na giełdzie papierów wartościowych w Warszawie to proces ustalania jednolitego kursu dla papierów wartościowych przed rozpoczęciem notowań. Występuje dwa razy w trakcie jednej sesji giełdowej. Zasady ustalania kursu obejmują maksymalizację wolumenu obrotu i minimalizację różnic pomiędzy liczbą papierów w zleceniach kupna i sprzedaży. W przypadku braku ustalenia jednolitego kursu, używa się kursu nietransakcyjnego. Fixing odbywa się również w systemie bankowości, a Narodowy Bank Polski wybiera najaktywniejsze banki do przeprowadzania fixingu stawek referencyjnych.

==Fixing na giełdzie papierów wartościowych==
Na giełdzie papierów wartościowych w Warszawie wyróżniamy dwa podstawowe systemy - [[system]] notowań ciągłych oraz system kursu jednolitego. W [[system|systemie]] notowań ciągłych notowane są głównie [[akcje]] spółek najbardziej płynnych. W systemie kursu jednolitego notowane są natomiast akcje spółek mniej płynnych i to właśnie w tym systemie mamy do czynienia z fixingiem.

==Fazy sesji giełdowej==
Jak już wcześniej było wspomniane, na giełdzie papierów wartościowych w Warszawie występują notowania z dwoma fixingami. Proces fixingu tutaj odbywa się dwukrotnie w ciągu jednej sesji giełdowej. Sesja giełdowa tutaj dzieli się na kilka faz, z dokładnie określonym czasem trwania poszczególnych części:
* przed otwarciem - od godz. 8:30 do 11:00
* otwarcie - pierwszy fixing - polega na ustaleniu jednego kursu dla każdego papieru wartościowego, który występuje w obrocie przez odpowiedni system komputerowy na podstawie wcześniejszych zleceń - godz. 11:00
* dogrywka - od godz. 11:00 do 11:30
* przed otwarciem - od godz. 11:30 do 15:00
* otwarcie - drugi faxing - kolejne ustalenie jednolitego kursu - godz. 15:00
* dogrywka - od godz. 15:00 do 15:30
* przed otwarciem - w tej fazie przyjmowane są zlecenia, niezbędne do otwarcia następnej sesji - od godz. 15.30 do 17:05 <ref>M. Podstawka 2017, s. 595</ref>

<google>n</google>

==Zasady ustalania kursu jednolitego==
Zasady jakimi kieruje się [[giełda]] przy ustalaniu jednolitego kursu są następujące:
* maksymalizacja wolumenu obrotu
* minimalizacja różnic pomiędzy liczbą papierów wartościowych w zleceniach kupna i sprzedaży czyli wyrównanie [[podaż|podaży]] i [[popyt|popytu]]
* minimalizacja różnic pomiędzy kursami odniesienia i określanymi - jak najmniejsze wahania kursów <ref>U. Banaszczak-Soroka 2008, s. 112</ref>

==Kurs nietransakcyjny==
W systemie jednolitego kursu wszystkie transakcje zawierane są tylko i wyłącznie zgodnie z wyznaczonym kursem czyli ceną. Jeżeli wyznaczenie jednolitego kursu jakiegoś papieru wartościowego nie jest możliwe, to w takiej sytuacji zawieranie jakichkolwiek transakcji jest niemożliwe. Wtedy zostaje wyznaczony kurs nietransakcyjny, który tym samym staje się punktem odniesienia do następnego fixingu<ref>M. Podstawka 2017, s. 599</ref>

==Fixing w systemie bankowości==
Od 1996 r. Narodowy [[Bank]] Polski ([[NBP]]) dokonuje wyboru Dealerów Rynku Pieniężnego (DRP) na podstawie pewnych kryteriów, zawartych w Indeksie Aktywności Dealerskiej (IAD). Celem tego jest wybór najaktywniejszej grupy banków na [[rynek kapitałowy|rynku kapitałowym]] i pieniężnym. Wybrane [[bank|banki]] tak zwane Banki-dealerzy dokonują m.in. fixingu stawek referencyjnych<ref>J. Czekaj 2008, s. 94</ref>

==Dealerzy rynku pieniężnego==
Obecnie na rynku wyróżniamy 13 banków, będących dealerami rynku pieniężnego, są to:
* Alior Bank SA
* mBank SA
* ING Bank Śląski SA
* Bank Millennium SA
* Deutsche Bank Polska SA
* Bank Zachodni WBK SA
* Bank Handlowy w Warszawie SA
* Getin Noble Bank SA
* Bank Polska Kasa Opieki SA
* Bank BGŻ BNP Paribas SA
* Powszechna Kasa [[Oszczędności]] Bank Polski SA
* Bank Gospodarstwa Krajowego
* Raiffeisen Bank Polska SA

{{infobox5|list1={{i5link|a=[[Notowania giełdowe]]}} — {{i5link|a=[[Kontrakt future]]}} — {{i5link|a=[[Opcja PUT]]}} — {{i5link|a=[[Arkusz zleceń]]}} — {{i5link|a=[[Notowania ciągłe]]}} — {{i5link|a=[[Depozyt zabezpieczający]]}} — {{i5link|a=[[Zlecenie bez limitu ceny]]}} — {{i5link|a=[[Cena emisyjna]]}} }}

==Przypisy==
<references />

==Bibliografia==
<noautolinks>
* Banaszczak-Soroka U. (2008), ''Instytucje i uczestnicy rynku kapitałowego'', Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa
* Bhide A. (1993), ''The hidden costs of stock market liquidity'', Journal of financial economics, 34(1)
* Czekaj J. (red). (2008), ''Rynki Instrumenty i Instytucje Finansowe'', Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa
* Gwizdała J. (2013), ''[http://www.wneiz.pl/nauka_wneiz/frfu/60-2013/FRFU-60-437.pdf Instrumenty pochodne w ograniczaniu ryzyka stopy procentowej w bankach komercyjnych]'', Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse. Rynki finansowe. Ubezpieczenia, (60)
* Kliber A., Kliber P., Płuciennik P. (2012), ''[https://yadda.icm.edu.pl/cejsh/element/bwmeta1.element.desklight-13ed5811-08e3-464b-860c-f7c7cedf2141 Zależności pomiędzy stopami procentowymi rynku międzybankowego w Polsce]'', Przegląd Statystyczny, 59(2)
* Podstawka M. (red.) (2017), ''Finanse, Instytucje, Instrumenty, Podmioty, Rynki, Regulacje'', Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa
</noautolinks>

{{a|Anna Klęczar}}
[[Kategoria:Giełda]]

{{#metamaster:description|Fixing to proces ustalania cen instrumentów finansowych na giełdzie przed rozpoczęciem notowań.}}

Fixing - Historia wersji

Sw o 08:09, 21 paź 2024